مجلس الشيوخ الأمريكي يستعد لتمرير مشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة في أبريل

من المتوقع أن يحرز مشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة، والذي طال انتظاره، تقدماً ملحوظاً عبر اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ خلال شهر أبريل، مما قد يعيد تشكيل كيفية تنظيم الأصول الرقمية. بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة وشركات تقنية البلوك تشين، يعد هذا الدفع التشريعي أمراً بالغ الأهمية. في حال إقراره، سيؤدي التشريع إلى تغيير جذري في المشهد التنظيمي من خلال نقل الإشراف الأساسي من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، مما يوفر اليقين التشغيلي الذي تشتد الحاجة إليه في هذا القطاع.

وخلال حديثه في قمة سياسات الأصول الرقمية والتقنيات الناشئة في جامعة Vanderbilt، أكد عضو اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ الأمريكي Bill Hagerty أن المشرعين الجمهوريين يخططون لتمرير مشروع القانون عبر اللجنة المصرفية بدءاً من الأسبوع المقبل. وأشار السيناتور Hagerty إلى أنه على الرغم من وجود عدة قضايا لا تزال عالقة، إلا أنه لا يوجد ما يستحيل التغلب عليه. وأعرب عن ثقته في أن اللجنة ستنهي عملها على الإطار التنظيمي بحلول شهر أبريل، لتنهي بذلك أشهراً من التأخير في الكونغرس.

يُعتبر مشروع القانون، الذي حمل في الأصل اسم قانون CLARITY Act عند إقراره في مجلس النواب في شهر يوليو، واحداً من أهم التشريعات الخاصة بالعملات المشفرة في تاريخ الولايات المتحدة. ومع ذلك، فقد تعثر تقدمه في مجلس الشيوخ بسبب الإغلاقات الحكومية، والمخاوف الأخلاقية، ومعارضة القطاع لبعض البنود المتعلقة بعوائد العملات المستقرة. ونظراً لأن مشروع القانون يشمل كلاً من الأوراق المالية والسلع، فإنه يتطلب موافقة لجنتين منفصلتين في مجلس الشيوخ.

وقد نجحت لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ بالفعل في تمرير نسختها من مشروع قانون العملات المشفرة خلال جلسة مراجعة في شهر يناير. والآن، يتحول التركيز بالكامل إلى اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ، والتي يجب أن تعقد جلسة المراجعة الخاصة بها قبل أن يواجه التشريع تصويتاً محتملاً في قاعة المجلس. وأشار Paul Grewal، كبير المسؤولين القانونيين في شركة Coinbase، مؤخراً إلى أن المشرعين يقتربون من التوصل إلى اتفاق بشأن البنود الخلافية المتعلقة بعوائد العملات المستقرة.

تتأثر الحاجة الملحة لتمرير مشروع قانون هيكل السوق بشكل كبير بالانتخابات النصفية القادمة لعام 2026. وقد صرح السيناتور Hagerty بوضوح أن إنجاز هذا العمل التشريعي في شهر أبريل سيضمن حل القضية قبل وقت طويل من الانتخابات النصفية. ووفقاً لمجموعة المناصرة Stand With Crypto، فإن الطريقة التي سيصوت بها المشرعون على هذا الإطار التنظيمي قد تؤثر بشكل مباشر على فرصهم الانتخابية، حيث تستعد مجموعات المصالح الخاصة بالعملات المشفرة لاستعراض قوتها المالية.

وتقوم لجان العمل السياسي (PACs) المدعومة من قطاع العملات المشفرة بجمع رؤوس أموال غير مسبوقة للتأثير على السياسة الوطنية. فقد أبلغت لجنة Fairshake، وهي لجنة عمل سياسي بارزة أنفقت أكثر من مبلغ 130 مليون دولار خلال انتخابات عام 2024، عن امتلاكها صندوقاً ضخماً بقيمة 193 مليون دولار في شهر يناير استعداداً للانتخابات النصفية لعام 2026. وبالمثل، أعلنت لجنة Fellowship PAC، التي تدعي أنها جمعت أكثر من مبلغ 100 مليون دولار من داعمين غير معلنين في القطاع، مؤخراً عن تعيين Jesse Spiro، المسؤول التنفيذي في شركة Tether، رئيساً لها.

يمثل الانتقال المحتمل للسلطة التنظيمية من هيئة SEC إلى لجنة CFTC انتصاراً هيكلياً هائلاً لقطاع الأصول الرقمية. تاريخياً، اعتمدت هيئة SEC على استراتيجية التنظيم من خلال الإنفاذ، حيث صنفت معظم الرموز المشفرة كأوراق مالية غير مسجلة، مما خلق بيئة معادية للمنصات المحلية. في المقابل، من المرجح أن يصنف إطار عمل لجنة CFTC نطاقاً أوسع من الأصول الرقمية كسلع، مما يؤسس مسارات امتثال أكثر وضوحاً ويقلل من التهديد المستمر بالتقاضي المفاجئ.

علاوة على ذلك، فإن التعبئة المالية المذهلة من قبل مجموعات مثل لجنة Fairshake ولجنة Fellowship PAC تظهر تحولاً جذرياً في استراتيجية الضغط الخاصة بالقطاع. لم يعد قطاع العملات المشفرة يكتفي بطلب الوضوح التنظيمي؛ بل إنه يستخدم ما يقرب من مبلغ 300 مليون دولار من أموال الحملات الانتخابية كأداة ضغط لفرض القضية قبل الانتخابات النصفية لعام 2026. وإذا نجحت اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ في تمرير قانون CLARITY Act في شهر أبريل، فسيكون ذلك إشارة واضحة إلى أن هذا الضغط المالي العنيف يملي بنشاط وتيرة السياسة المالية الأمريكية.