تتجه الأنظار نحو قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، حيث تتوقع الأسواق بالإجماع بدء دورة تيسير نقدي مع خفض وشيك لسعر الفائدة. ورغم أن هذا التوقع قد انعكس إيجاباً على أسعار البيتكوين والإيثيريوم، إلا أن الخبراء يحذرون من اختبارات سيولة ضخمة ستواجهها الأسواق قريباً.
توقعات بخفض الفائدة: من المتوقع أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة التيسير النقدي بخفض قدره 25 نقطة أساس، وهو ما تؤكده التوقعات في منصات مثل Polymarket و CME FedWatch.
كبار المستثمرين يترقبون: تشهد عملتا البيتكوين والإيثيريوم انخفاضاً ملحوظاً في التدفقات إلى منصات التداول، مما يشير إلى أن كبار المستثمرين ("الحيتان") يفضلون الاحتفاظ بأصولهم بدلاً من البيع قبيل القرار.
سيولة جاهزة للانطلاق: في المقابل، ارتفعت ودائع العملات المستقرة في المنصات بشكل كبير، مما يوفر سيولة جاهزة للاستثمار، أو ما يُعرف بـ "الذخيرة الجافة"، قد تدعم ارتفاع السوق بعد قرار الفيدرالي.
تتفق التوقعات على أن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هو أمر شبه مؤكد، مع تزايد احتمالات سلوك مسار من ثلاثة تخفيضات حتى نهاية العام. وقد بدأت قناعة السوق بهذا التحول في السياسة النقدية تظهر بالفعل في بيانات البلوك تشين (On-chain).
نقطة أساس (Basis Point): هي وحدة قياس مالية تساوي 0.01%. أي أن 25 نقطة أساس تعادل خفضاً بنسبة 0.25%.
ونتيجة لذلك، شهدت الأسعار ارتفاعاً، حيث يتم تداول البيتكوين (BTC) فوق 116,700 دولار، مرتفعاً بنسبة 4.7% خلال الأسبوع، بينما استقرت الإيثيريوم (ETH) عند 4,502 دولار، بارتفاع 4.3% خلال نفس الفترة.
تُظهر بيانات CryptoQuant أن متوسط تدفقات البيتكوين إلى المنصات قد انخفض إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من عام ونصف، كما تقلص متوسط حجم الإيداع إلى النصف. ويشير هذا إلى أن "الحيتان" (كبار المستثمرين) يفضلون الترقب بدلاً من التسرع في البيع.
وينطبق النمط نفسه على الإيثيريوم، حيث انخفضت تدفقاتها إلى المنصات إلى أدنى مستوى لها في شهرين.
وفي حين يتم الاحتفاظ بالبيتكوين والإيثيريوم، تتدفق العملات المستقرة بقوة إلى المنصات. فقد ارتفعت ودائع عملة USDT إلى أعلى مستوى لها هذا العام، مما يمنح المنصات "الذخيرة الجافة" (السيولة الجاهزة للاستثمار) اللازمة لدعم أي ارتفاع محتمل بعد قرار الفيدرالي.
لكن هذا لا ينطبق على الجميع، حيث تشهد العملات البديلة (Altcoins) نشاطاً متزايداً في التدفقات إلى المنصات، مما قد يشير إلى عمليات جني أرباح في الأصول ذات المخاطر العالية (higher-beta).
حذرت غرايسي لين، الرئيسة التنفيذية لـ OKX في سنغافورة، في مذكرة لـ CoinDesk قائلة: "شهر سبتمبر سيشهد موجة من عمليات فك تجميد الرموز (Token Unlocks) بقيمة إجمالية تبلغ 4.5 مليار دولار، وهي ديناميكية يمكن أن تضغط على السيولة وتضع قدرة السوق على الاستيعاب تحت الاختبار".
فك تجميد الرموز (Token Unlocks): هي عملية طرح كميات جديدة من عملة رقمية كانت محجوزة (للمستثمرين الأوائل أو الفريق)، مما يزيد من المعروض المتداول وقد يؤدي إلى ضغط بيعي.
وأضافت لين أن الفرصة الحقيقية تكمن فيما هو أبعد من التقلبات قصيرة الأجل، مشيرة إلى أن "العملات المستقرة تقترب من 300 مليار دولار من حيث المعروض، وعمليات فك التجميد تختبر عمق السوق، والترقيات الكبرى للبنية التحتية مثل تحرك ناسداك نحو الأوراق المالية المرمزة تشير إلى أن الكريبتو أصبح جزءاً من النظام المالي العالمي".
الرسالة واضحة: السوق قد سعّر بالفعل قرار الفيدرالي. ما يهم الآن هو ما إذا كانت السيولة المتوفرة في سوق الكريبتو قادرة على امتصاص الصدمات القادمة وتوجيه رأس المال لدفع البيتكوين نحو موجة صاعدة جديدة.
البيتكوين (BTC): يتداول فوق 116,500 دولار وسط تفاؤل المستثمرين بشأن خفض أسعار الفائدة الأمريكية.
الإيثيريوم (ETH): يتداول بقوة محدودة، مدعوماً بزخم السوق العام، لكنه يواجه بعض المقاومة مع تقييم المستثمرين للمخاطر الكلية.
الذهب: يسجل مستويات قياسية، مدفوعاً بتوقعات خفض الفائدة وضعف الدولار وزيادة الطلب على الملاذات الآمنة.
مؤشر Nikkei 225: تراجعت الأسهم في آسيا والمحيط الهادئ، حيث انخفض المؤشر الياباني بنسبة 0.3% ترقباً لقرار الفيدرالي.
مؤشر S&P 500: انخفض بنسبة 0.13% حيث قام المستثمرون بجني الأرباح قبل قرار الفيدرالي.
