محتويات المقال
تعارض منصة تداول العملات المشفرة Coinbase بشدة التسوية الأخيرة في مشروع قانون العملات المشفرة بمجلس الشيوخ الأمريكي بشأن أحكام عوائد العملات المستقرة. ويهدد هذا الرفض التشريعي بعرقلة مشروع قانون هيكل السوق المرتقب، في الوقت الذي يسعى فيه المشرعون لمعالجة مخاوف القطاع المصرفي بشأن هروب الودائع.
بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة ومستخدمي المنصات، تؤثر هذه المعركة التشريعية المستمرة بشكل مباشر على مستقبل كسب الدخل السلبي من الأصول الرقمية. وإذا تم إقرار القيود المقترحة، فقد تُمنع المنصات الخارجية من تقديم عوائد على العملات المستقرة، مما سيغير نموذج العمل الأساسي للمنصات الأمريكية الكبرى ويحد من خيارات الكسب للمستهلكين.
وفقاً لتقرير صادر عن شبكة Punchbowl News، التقى ممثلو شركة Coinbase بمشرعين في مجلس الشيوخ يوم الاثنين للتعبير عن مخاوفهم بشأن الصياغة المعدلة. ويهدف المقترح المتداول إلى منع الأطراف الخارجية، مثل منصات التداول، من دفع عوائد على العملات المستقرة. وقد صُمم هذا الإجراء خصيصاً لمعالجة مخاوف البنوك التقليدية بشأن خطر هروب الودائع من النظام المصرفي المعتمد.
أصبحت المعركة حول عوائد العملات المستقرة العقبة الرئيسية أمام مشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة الأوسع في مجلس الشيوخ. وتجادل المجموعات المصرفية بأن السماح للمنصات بدفع العوائد يخلق ثغرة في قانون GENIUS Act، والذي حظر سابقاً على مصدري العملات المستقرة دفع العوائد مباشرة للمالكين. وفي المقابل، يؤكد تكتل الضغط الخاص بالعملات المشفرة أن هذه المخاطر مبالغ فيها إلى حد كبير، متهماً البنوك التقليدية بممارسة سلوكيات مناهضة للمنافسة.
الضغوط التشريعية وانتخابات التجديد النصفي
يقود السيناتور الجمهوري Thom Tillis والسيناتور الديمقراطية Angela Alsobrooks حالياً الجهود المشتركة بين الحزبين لدفع التشريع إلى الأمام. وقد استضاف البيت الأبيض بالفعل ثلاثة اجتماعات على الأقل لمحاولة التوسط في تسوية بين تكتلات العملات المشفرة والبنوك، على الرغم من عدم التوصل إلى اتفاق حتى الآن. ويواجه المشرعون موعداً نهائياً ضيقاً، حيث يضغط الجمهوريون لتمرير مشروع القانون قبل انتخابات التجديد النصفي القادمة، وذلك قبل أن تتغير تركيبة الكونغرس المحتملة.
على الرغم من الاحتكاكات، لا يزال بعض المسؤولين متفائلين بشأن آفاق مشروع القانون بعد إقرار مجلس النواب لنسخته، والتي تُعرف باسم قانون CLARITY Act، في شهر يوليو الماضي. وقد نشر المدير التنفيذي للمجلس الرئاسي لمستشاري الأصول الرقمية Patrick Witt عبر منصة X أن هناك الكثير من الخوف وعدم اليقين غير المبرر المتداول، مضيفاً أن الوضع إيجابي وسيتم حله. وبالمثل، أكدت السيناتور الجمهورية Cynthia Lummis عبر منصة X أن التسوية بين الحزبين ضرورية، مشيرة إلى أن المشرعين يعملون على مدار الساعة لحماية مكافآت العملات المستقرة مع منع هروب الودائع من البنوك المجتمعية.
رأيي التقني
يسلط الموقف المتشدد لشركة Coinbase تجاه مشروع قانون العملات المشفرة في مجلس الشيوخ الضوء على مدى أهمية عوائد العملات المستقرة لتدفقات الإيرادات في منصات الأصول الرقمية الحديثة. ومن خلال محاربة القيود المقترحة، تحمي الشركة ركيزة أساسية للأعمال تساعد في جذب سيولة المستخدمين والاحتفاظ بها في سوق شديد التنافسية. وإذا جُردت المنصات من القدرة على تقديم هذه العوائد، فقد نشهد تحولاً كبيراً في الأماكن التي يضع فيها المستثمرون الأفراد والمؤسسات رؤوس أموالهم المستقرة.
علاوة على ذلك، يكشف الضغط القوي الذي يمارسه القطاع المصرفي التقليدي عن خوف عميق من التقادم وهجرة رؤوس الأموال. ويعد اعتماد البنوك على قانون GENIUS Act لخنق عوائد العملات المشفرة مناورة دفاعية لمنع الخروج الجماعي للودائع نحو البدائل الرقمية ذات العوائد الأعلى. ومع اقتراب انتخابات التجديد النصفي، من المرجح أن يجبر الضغط لتمرير قانون CLARITY Act الأطراف على قبول تسوية مخففة، لكن لعبة شد الحبل الأساسية بين التمويل اللامركزي والخدمات المصرفية التقليدية ستزداد حدة بكل تأكيد.
