محتويات المقال
قد يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى 180 دولاراً للبرميل إلى مضاعفة التضخم في الولايات المتحدة والقضاء على آمال خفض الفائدة، مما يضع ضغوطاً هبوطية حادة على عملة Bitcoin. بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة والمتداولين في المؤسسات، يمثل هذا التحول الاقتصادي الكلي فترة حاسمة لإدارة المخاطر، حيث تُختبر سرديات الملاذ الآمن التقليدية بفعل الصدمات الجيوسياسية العنيفة. يتيح فهم هذا الارتباط لمديري المحافظ الاستثمارية تعديل تعرضهم للمخاطر قبل أن تتقلص السيولة النقدية بشكل أكبر.
تفوقت عملة Bitcoin بشكل ملحوظ على الأسهم الأمريكية والذهب منذ تصاعد الصراع الجيوسياسي الذي يشمل الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران في 28 فبراير. ومع ذلك، تواجه هذه المرونة اختباراً قاسياً حيث يتم تداول خام برنت حالياً عند حوالي 105 دولارات للبرميل، مسجلاً زيادة بنسبة 50% منذ بدء الصراع. وإذا استمرت اضطرابات الإمدادات في الشرق الأوسط إلى ما بعد شهر أبريل، يحذر مسؤولون في المملكة العربية السعودية من أن النفط قد يرتفع بنسبة 70% إضافية ليصل إلى 180 دولاراً للبرميل.
يكمن جذر هذه الصدمة السعرية المحتملة في مضيق هرمز، حيث انخفضت عبور النفط اليومية من 25.13 مليون برميل في شهر فبراير إلى 9.71 مليون برميل فقط بحلول منتصف شهر مارس، وفقاً لبيانات شركة Kpler. وتقدر شركة Vortexa لتتبع بيانات الطاقة انخفاضاً أكثر حدة ليصل إلى 7.5 مليون برميل يومياً. وتشير دراسة أجراها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في عام 2023 إلى أن كل زيادة بنسبة 10% في أسعار الخام تضيف حوالي 0.35 إلى 0.40 نقطة مئوية إلى مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة.
بناءً على ذلك، يمكن أن يؤدي استمرار ارتفاع النفط إلى رفع التضخم بمقدار 2.5 إلى 2.8 نقطة، مما يدفع مؤشر أسعار المستهلك إلى ما هو أبعد من مستواه الحالي البالغ 2.4% ويحطم هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وتقوم الأسواق بتسعير هذا الواقع المتشدد بسرعة، مما يمحو تماماً التوقعات بخفض ثانٍ لأسعار الفائدة في عام 2026. وقد تم الآن تأجيل احتمالية الخفض الأول إلى شهر أكتوبر من عام 2027، مما يضمن بقاء تكاليف الاقتراض مرتفعة والسيولة مقيدة.
تظهر هذه الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي بالفعل في حركة سعر عملة Bitcoin، والتي انخفضت بنسبة 9.50% من أعلى مستوى محلي لها البالغ حوالي 76,000 دولار ليتم تداولها دون مستوى 70,000 دولار. ويكشف التحليل الفني عن نمط علم هبوطي، مما يعرض هدفاً هبوطياً مقاساً يتراوح بين 51,000 دولار و 52,000 دولار. ومما يضاعف من هذه النظرة الهبوطية التوقف التام عن شراء عملة Bitcoin من قبل شركة Strategy التابعة للمستثمر Michael Saylor.
بعد الاستحواذ بقوة على 22,337 عملة BTC في الأسبوع المنتهي في 15 مارس و 17,994 عملة BTC في الأسبوع الذي سبقه، لم تقم الشركة بأي عمليات شراء هذا الأسبوع. يزيل هذا الغياب ركيزة ضخمة من الطلب المؤسسي الذي كان يمتص العرض في السابق بمعدل يتجاوز إنتاج التعدين العالمي. علاوة على ذلك، تحولت علاوة منصة Coinbase إلى السلبية، مما يشير إلى ضعف الطلب من المشترين الأفراد والمؤسسات في الولايات المتحدة وسط صدمة الطاقة المستمرة.
رأيي التقني
أصبح من المستحيل تجاهل التقاطع بين أسواق الطاقة والأصول الرقمية. يعد توقف شركة Strategy عن الشراء الإشارة الفورية الأكثر إثارة للقلق؛ فبدون امتصاصهم لإنتاج التعدين لعدة أسابيع، يصبح السوق عرضة بشكل كبير لاستنزاف السيولة الناجم عن تأخر خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. إذا تجاوز النفط حاجز 130 دولاراً، فتوقع إعادة تسعير سريعة للأصول الخطرة والتي من المرجح أن تجبر عملة Bitcoin على اختبار مستوى الدعم البالغ 51,000 دولار قبل حدوث أي تعافٍ ملموس.
الأسئلة الشائعة
لماذا قد يؤثر وصول النفط إلى 180 دولاراً على عملة Bitcoin؟
تؤدي أسعار النفط المرتفعة إلى زيادة التضخم، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي على إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة. تقلل المعدلات المرتفعة من سيولة السوق وتخفض شهية المستثمرين للأصول الخطرة مثل عملة Bitcoin.
ما هو حجم الانخفاض في إمدادات النفط؟
وفقاً لبيانات شركتي Kpler و Vortexa، انخفضت عبور النفط عبر مضيق هرمز من أكثر من 25 مليون برميل يومياً إلى ما بين 7.5 و 9.71 مليون برميل يومياً.
ما هو الهدف الهبوطي المتوقع لعملة Bitcoin؟
يشير التحليل الفني لتصحيح السوق الحالي إلى نمط علم هبوطي مع هدف هبوطي يتراوح بين 51,000 دولار و 52,000 دولار إذا ساءت ظروف الاقتصاد الكلي.