انخفاض بيتكوين إلى 86 ألف دولار بسبب تدفقات ETF وسقوط التعدين

هبطت بيتكوين إلى أدنى مستوياتها في عام 2026 عند 86 ألف دولار يوم الأحد 25 يناير، ثم استعادت إلى حوالي 88 ألف دولار يوم الاثنين وسط عاصفة مثالية من ضغوط البيع. تسبب هذا في انخفاض بنسبة 8% من أعلى المستويات الأخيرة، مدفوعاً بتدفقات خارجية صافية بلغت 1.137 مليار دولار من صناديق ETF لبيتكوين خلال خمسة أيام تداول من 20 إلى 26 يناير، وانخفاض سوق العملات المستقرة بـ2.24 مليار دولار، وقيم Coinbase Premium السلبية التي تشير إلى بيع مستثمرين أمريكيين، وانهيار كارثي في هاشت ريت بسبب عاصفة جليدية أمريكية.

قادت صناديق BlackRock iShares Bitcoin Trust وFidelity Wise Origin Bitcoin Fund الخروج، مع ذروة يومية بلغت 527.9 مليون دولار في 22 يناير. بلغت التدفقات الخارجية التراكمية -1.137 مليار دولار: 20 يناير (-204.1 مليون)، 21 يناير (-309.5 مليون)، 22 يناير (-527.9 مليون)، 23 يناير (-22.3 مليون)، و26 يناير (-73.5 مليون). عكست هذه التدفقات الدخول في منتصف الشهر وتعكس جني أرباح مؤسسي بعد ارتفاع ما بعد الانتخابات.

يلاحظ محللو Amberdata أن هذه التدفقات تتزامن مع شعور عام بالمخاطر المنخفضة، بما في ذلك مخاطر إغلاق حكومي أمريكي وتأخير قانون CLARITY لتنظيم العملات المشفرة. رغم الألم، تبقى معدلات التمويل صحية دون ازدحام، ونسب الشراء/البيع الطويلة/القصيرة تشير إلى إصرار المتداولين.

انخفض إجمالي عرض العملات المستقرة إلى 267.9 مليار دولار، مع حرق صافي قدره 3.186 مليار دولار أسبوعياً. سيطرت USDC على الخروج بـ-3.637 مليار دولار في استردادات، مما يشير إلى هروب مؤسسي، بينما اكتسبت USDT +863.9 مليون دولار من الطلب التجزئة وخارج الحدود. شملت الحركات الأخرى USDe (+124.5 مليون)، PYUSD (+46.4 مليون)، وUSDS (-489.4 مليون). يبرز تباين USDT/USDC تحول التفضيلات وسط ضغوط السيولة.

تربط بيانات Santiment انخفاض 2.24 مليار دولار في رأس مال سوق أفضل 12 عملة مستقرة خلال 10 أيام مباشرة بانخفاض بيتكوين بنسبة 8%، متجاوزاً جني الأرباح العادي. يعزز هروب رأس المال مخاطر الهبوط مع تبخر السيولة في العملات المشفرة.

انخفض مؤشر Coinbase Premium، الذي يقيس فجوة السعر بين Coinbase Pro والمتوسط العالمي لبيتكوين، إلى أدنى مستوى منذ بداية 2026. سجلت القراءات أقل من -0.05% من 12 إلى 26 يناير، ووصلت إلى ما يقارب -0.15% بعد 21 يناير. تؤكد بيانات CryptoQuant متوسط 7 أيام أن المستثمرين الأمريكيين يبيعون بشراسة، مع تداول بيتكوين بخصم على المنصة.

يبرز هذا السعر السلبي عمليات بيع تجزئة ومؤسسي من المنصات الأمريكية، مما يفاقم الضغوط العالمية. يحذر المتداول القديم Peter Brandt من أن استمرار هذه الديناميكيات قد يدفع بيتكوين أقل من 70 ألف دولار.

دمرت عاصفة جليدية شرسة تكساس، موطن ثلث التعدين العالمي لبيتكوين عبر شركات مثل MARA وFoundry Digital. انهار هاشت ريت من 1.133 زيتاباصكال/ثانية إلى 690 إكساهاش/ثانية خلال يومين، مما يقلل أمن الشبكة ويثير مخاوف صدمة العرض مع بيع المنقبين للعملات مقابل النقد.

تواجه عمليات تكساس، الحاسمة بعد حظر الصين 2021، ضغوط شبكة الطاقة. يفاقم هذا الانخفاض البيع، حيث يسيل المنقبون حيازاتهم وسط انخفاض الإيرادات إلى النصف بعد هalvينغ أبريل 2024.

تبعت العملات البديلة الانهيار: انخفضت Solana 8% إلى 124.17 دولار، XRP 2.8% إلى 1.91 دولار، Dogecoin 3.8% إلى 0.12 دولار، BNB 5.2% إلى 877.80 دولار. وحدها WLFI ارتفعت +0.4% إلى 0.16 دولار. بحلول 28 يناير، استعادت بيتكوين 2.61% إلى 90,168 دولار، Ether 4.29% إلى 3,035 دولار، XRP 2.74% إلى 1.93 قبل قرار الفيدرالي الأول لـ2026.

يستعد المتداولون لإعلان جيروم باول في الساعة 2 مساءً بتوقيت الشرق الأمريكي والمؤتمر الصحفي. السيناريو الأساسي: عدم خفض، لكن برودة التضخم قد تشير إلى تخفيف مبكر. يجادل Arthur Hayes بأن بيتكوين تهتم بتوسع ميزانية البنوك المركزية أكثر من اجتماع واحد.

المستويات الرئيسية: دعم 86 ألف دولار تمسك به بصعوبة، مقاومة 90 ألف التالية. يبقى استخدام الائتمان في DeFi منخفضاً عند 37.9%، مما يوفر استقراراً. تستمر الضعف الماكرو حتى وضوح الفيدرالي وحل الإغلاق. سيحدد تعافي المنقبين وتدفقات ETF ما إذا تحققت مخاطر الهبوط إلى 70 ألف.

يختبر هذا الهجوم متعدد الجبهات صمود بيتكوين بعد مكاسب 2025. مع تعافي هاشت ريت ببطء واستقرار العملات المستقرة، قد يشعل قرار الفيدرالي الارتفاع التاليأو يؤكد سيناريو Brandt الهابط.