تنهي شركة PayPal رسمياً عمليات ذراعها الاستثماري الذي استمر لعقد من الزمان، وذلك ضمن خطة إعادة هيكلة شاملة يقودها الرئيس التنفيذي الجديد إنريكي لوريس. وقلّصت عملاقة التقنية المالية فريق PayPal Ventures من أكثر من 10 موظفين في أواخر عام 2025 إلى موظفين اثنين فقط، وتستكشف حالياً بيع أجزاء من محفظتها الاستثمارية في السوق الثانوية.
ولتسهيل التخارج من هذه الأصول، عيّنت الشركة بنك الاستثمار Jefferies. وتأسس صندوق PayPal Ventures في عام 2016، بعد عام واحد من انفصال الشركة عن منصة eBay، واعتمد في استثماراته على الميزانية العمومية للشركة. وعلى مدار السنوات الماضية، دعم الصندوق أكثر من 80 شركة عبر ثلاثة صناديق استثمارية تجاوزت قيمتها الإجمالية 850 مليون دولار، من أبرزها شركة البنية التحتية المالية Plaid، وحافظة العملات المشفرة Anchorage Digital، وشركة Divvy التي استحوذت عليها شركة Bill.com في عام 2021.
وكان الذراع الاستثماري يحقق أرباحاً فعلية؛ ففي الربع الرابع من عام 2025، ساهم أداء المحفظة بإضافة 10 سنتات إلى ربحية السهم البالغة 1.53 دولار، مقارنة باقتطاع 4 سنتات في عام 2024. ورغم ذلك، أكد متحدث باسم الشركة هذا التوجه، موضحاً أن الإدارة "تستكشف خيارات استراتيجية لذراع رأس المال الجريء المؤسسي" بهدف زيادة التركيز على الأعمال الأساسية.
حقبة إنريكي لوريس والتخفيضات الجذرية
وتأتي تصفية الفريق الاستثماري في أعقاب الإطاحة المفاجئة بالرئيس التنفيذي السابق أليكس كريس في شهر فبراير. وخلال فترة إدارته التي استمرت قرابة ثلاث سنوات، تراجع سهم الشركة بنسبة تجاوزت 30%، وسط مخاوف متزايدة من مجلس الإدارة بشأن تراجع مكانة الشركة أمام منافسين شرسين مثل شركة Stripe وشركة Apple.
لم تكن وتيرة التغيير والتنفيذ متوافقة مع توقعات مجلس الإدارة.
- مجلس إدارة شركة PayPal
وتولى إنريكي لوريس، الرئيس التنفيذي السابق لشركة HP، قيادة الشركة ليبدأ فوراً في تنفيذ إجراءات صارمة لخفض التكاليف. وعمل لوريس على فصل تطبيق Venmo ليصبح قطاعاً تجارياً مستقلاً، وأعلن في شهر مايو عن سلسلة من عمليات التسريح الواسعة. وتستهدف الشركة تخفيضاً جزئياً للقوى العاملة بنسبة 20% على مدار العامين أو الثلاثة أعوام القادمة.
وخلال مكالمة الأرباح في شهر مايو، شدد لوريس على ضرورة تسريع تبني الذكاء الاصطناعي والعودة إلى الأساسيات. ولتحقيق ذلك، تتوقع الإدارة توفير ما لا يقل عن 1.5 مليار دولار خلال هذه المرحلة الانتقالية.
ثمن ملاحقة Apple وStripe
يُظهر قرار إغلاق ذراع استثماري مربح أضاف للتو 10 سنتات إلى ربحية السهم في الربع الرابع من عام 2025 حجم الضغوط داخل أروقة مجلس إدارة شركة PayPal. ففي حين تستخدم شركات مثل Google وMicrosoft أذرعها الاستثمارية لربط الشركات الناشئة بأنظمتها السحابية، كان صندوق PayPal Ventures يعمل كأداة مالية تقليدية. ومن خلال تصفية محفظة بقيمة 850 مليون دولار في السوق الثانوية - والتي قد تُباع بخصم سعري نظراً لقيود السيولة الحالية - يرسل لوريس إشارة واضحة بأن التدفق النقدي الفوري وبقاء المنتجات الأساسية يتفوقان على الرهانات الاستراتيجية طويلة الأجل.
وتُعد إعادة الهيكلة هذه رد فعل مباشر على التهديد الوجودي الذي تفرضه منظومة الدفع السلسة من شركة Apple وهيمنة شركة Stripe على مدفوعات الشركات. إن فصل تطبيق Venmo واستهداف تسريح 20% من الموظفين يثبت أن الشركة لم تعد تسعى لتكون صانع الملوك في قطاع التقنية المالية، بل تتراجع لتحصين زر الدفع الأساسي الخاص بها قبل أن يتجاوزها المنافسون تماماً.
