بمحفظة تريليونية... لماذا قد تكون النرويج هي العملاق النائم في سوق العملات المشفرة؟
يمتلك صندوق الثروة السيادي النرويجي، الأكبر في العالم، تعرضًا غير مباشر لآلاف من عملات البيتكوين، مما يضع الدولة الاسكندنافية في موقع فريد على خريطة الكريبتو العالمية.
يمتلك صندوق التقاعد الحكومي النرويجي العالمي، الذي تبلغ قيمته 1.5 تريليون دولار وتديره وحدة إدارة الاستثمار في بنك نورجيس (NBIM)، الآن تعرضًا غير مباشر لـ 7,161 عملة بيتكوين، بقيمة تبلغ حوالي 862.8 مليون دولار كما في 30 يونيو، وفقًا لأبحاث K33 Research.
ارتفعت هذه الحصة بنسبة 88% في ستة أشهر، وبنسبة 193% في عام واحد، مع زيادة الصندوق لحصصه في الشركات المدرجة التي تحتفظ بالبيتكوين في ميزانياتها العمومية.
تظل شركة MicroStrategy هي القناة الأكبر لهذا التعرض، حيث يمتلك الصندوق النرويجي الآن 1.05% من أسهم الشركة، ارتفاعًا من 0.72% في نهاية عام 2024. ويمتد التعرض الإضافي عبر شركات أخرى مثل Block، وCoinbase، وMarathon Digital، وشركة Metaplanet اليابانية.
عند تقسيم هذا الرقم على عدد السكان، فإن كل مواطن نرويجي يمتلك تعرضًا للبيتكوين بقيمة 1,387 كرونة نرويجية، مما يعني أن المحافظ الاستثمارية القياسية تحمل بالفعل مخاطر مرتبطة بالبيتكوين دون أي تفويض سيادي صريح.
استراتيجية النرويج: قيود على التعدين وفرص في الخدمات
في يونيو، أشارت أوسلو إلى فرض حظر مؤقت على مراكز بيانات تعدين العملات المشفرة الجديدة التي تستهلك طاقة مكثفة، وذلك للحفاظ على الطاقة للقطاعات الأخرى.
وأكدت وزيرة الرقمنة، كاريان تونغ، نية الحكومة الحد من تعدين إثبات العمل (proof-of-work)، مشيرة إلى استهلاكه العالي للطاقة ومحدودية خلق فرص العمل المحلية.
شرح تقني: تعدين إثبات العمل (Proof-of-Work) هو الآلية التي تستخدمها شبكات مثل البيتكوين لتأمين معاملاتها وإنشاء عملات جديدة. تتطلب هذه العملية قوة حاسوبية هائلة، وبالتالي تستهلك كميات كبيرة من الكهرباء.
على الرغم من أن هذا القيد يقلل من فرص النرويج في مجال التعدين على المدى القريب، إلا أنه يفتح المجال أمامها بشكل واضح لتولي الريادة في مجالات أخرى مثل:
-
خدمات الحفظ والتسوية (Custody and Settlement).
-
البنية التحتية للأسواق المنظمة.
-
خدمات الخزينة المؤسسية.
في هذه المجالات، تتمتع النرويج بمزايا تنافسية قوية، تتمثل في طاقتها النظيفة الوفيرة، وسيادة القانون القوية، وثقافة المخاطر المحافظة.
لكن في المقابل، هناك تحديات. يحذر منتقدون مثل مارتن بيش هولتي من شركة McKinsey من أن النموذج الاقتصادي الممول بالنفط قد ولّد حالة من الرضا عن الذات، مع انخفاض درجات الطلاب، وارتفاع معدلات الإجازات المرضية، ونظام ضريبي يُنظر إليه على أنه يعاقب نجاح ريادة الأعمال. هذا الأمر مهم لعالم الكريبتو، حيث إن جذب المواهب والاحتفاظ بها لبناء بنية تحتية عالية القيمة لسلاسل الكتل سيتطلب عكس هجرة الأدمغة الحالية.
فجوة بين الوعي المرتفع والتبني المنخفض
الوعي بالعملات المشفرة في النرويج شبه عالمي، حيث يصل إلى 96%. ومع ذلك، فإن 11% فقط من السكان يمتلكونها حاليًا. وثلثا المالكين يخصصون 5% أو أقل من مدخراتهم للكريبتو، ومعظم الحصص تقل عن 50,000 كرونة نرويجية (حوالي 4,700 دولار).
يعتبر استخدام التمويل اللامركزي (DeFi) ضئيلًا عند 6%، وتبني الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) عند 1% فقط. والأسباب الأكثر شيوعًا لعدم الامتلاك هي نقص الاهتمام، ونقص المعرفة، والمخاطر المتصورة العالية.
هذا المزيج من الحذر الشديد والوعي شبه الكامل يمثل بيئة مثالية لإطلاق تدريجي لمنتجات منظمة، مثل:
-
خدمات الحفظ المدمجة مع البنوك.
-
التعرض للكريبتو المرتبط بصناديق التقاعد.
-
المشاريع التجريبية لترميز الأصول الواقعية.
الطريق إلى الأمام: كيف يمكن للنرويج أن تصبح مركزًا عالميًا؟
يمكن لثلاث خطوات أن تضع النرويج في موقع ريادي كمركز عالمي للعملات المشفرة:
-
تمكين التعرض السيادي المباشر للبيتكوين عبر صناديق المؤشرات المتداولة المدرجة (ETPs).
-
بناء بنية تحتية وطنية للحفظ والتسوية مع معالجة محاسبية واضحة.
-
إطلاق مشاريع رائدة لترميز السلع وتمويل التجارة في قطاعات استراتيجية مثل الطاقة، ومصايد الأسماك، والشحن.
مع امتلاك صندوقها السيادي بالفعل لـ 1.5% من الأسهم العالمية، يمكن للنرويج أن تمد هيمنتها في البنية التحتية للأسواق لتشمل عالم العملات المشفرة، بمخاطر سياسية منخفضة ومكاسب استراتيجية متراكمة.
